Juros caem e mercado finge alívio, mas o rombo de 50 bilhões no orçamento de 2027 já tem dono

Ajuste técnico não engana ninguém: a meta de superávit depende de mágica e o contribuinte já sabe quem vai financiar a festa.

Por Heitor Valadares · 13 de novembro de 2026 às 17:36

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Juros caem e mercado finge alívio, mas o rombo de 50 bilhões no orçamento de 2027 já tem dono — Imagem: Marcelo Jorge Vieira from Brazil · CC BY-SA 2.0 · Wikimedia Commons

Os juros futuros recuaram nesta sexta-feira, revertendo parte da alta da véspera provocada pela má recepção aos planos fiscais do governo para 2027. O mercado ignorou o cenário externo e apenas corrigiu o estresse anterior, com as taxas dos contratos de Depósito Interfinanceiro recuando levemente nos prazos mais longos.

O nervosismo de ontem veio da aprovação de um projeto no Senado que busca economizar 50 bilhões de reais no orçamento de 2027 para cumprir a meta de superávit. O mercado segue cético com a política fiscal, enquanto o Santander revisou para baixo o crescimento do PIB e para cima a inflação dos próximos anos.

A Conta Chegou · opinião de Heitor Valadares

O mercado chama de ajuste técnico o que o contribuinte conhece como alívio temporário na beira do abismo. Juro futuro caindo um décimo aqui, outro ali, e a praça já bate palma como se fosse um milagre. A realidade é que a meta de superávit de 0,5% do PIB para 2027 depende de uma economia de 50 bilhões de reais que o governo ainda não mostrou de onde vai tirar.

O Banco Central está de mãos atadas. Com a inflação revisada para cima e o crescimento do PIB indo para o ralo, a Selic não tem espaço para cair. O ministro do Planejamento até dá entrevistas dizendo que não descarta novas medidas, mas o histórico desse governo é de gastar até o último centavo.

O investidor foge, o empresário encolhe e o cidadão comum vê o crédito ficar mais caro. O Estado grande custa caro, e a conta da gastança não chega no boleto do ministro, mas na fatura do cartão de quem trabalha.

A conta: Quem paga a conta é você.