Juros chineses abaixo dos japoneses, e o fantasma dos anos 1990 assombra Pequim
Títulos de 30 e 10 anos da China cruzaram para baixo dos do Japão, e o mercado viu o filme da bolha japonesa rodando de novo.
Em novembro de 2024, o rendimento dos títulos do governo chinês com vencimento em 30 anos caiu abaixo do japonês pela primeira vez. Um ano depois, em novembro de 2025, o título de referência de 10 anos da China repetiu a manobra. O mercado acendeu o alarme da “japonificação” da economia chinesa.
O JPMorgan já tinha apontado, em relatório de agosto de 2023, semelhanças inquietantes entre a China pós-bolha imobiliária e o Japão dos anos 1990: causas estruturais das crises habitacionais, rapidez do desequilíbrio financeiro e pressão demográfica aguda. A saída temporária? Exportações de tecnologia em alta, segurando o declínio, mas sem corrigir o resto.