Coreia vai dobrar a Bolsa? Morgan Stanley diz que sim, e o Brasil fica de fora da festa

Banco aponta “nova era” para a Bolsa da Coreia do Sul, enquanto o UBS rebaixa o Brasil entre emergentes.

Por Heitor Valadares · 14 de novembro de 2026 às 06:00

Bolsa e dólar Morgan Stanley KOSPI Coreia do Sul

O Morgan Stanley projetou que o índice KOSPI pode ultrapassar 10 mil pontos de forma sustentável nos próximos três a cinco anos, praticamente dobrando em relação aos níveis atuais. Na última sexta-feira, o índice fechou a 5.290 pontos, o que representaria uma alta de cerca de 90% no cenário-base do banco.

A tese, batizada de “Korea Renaissance”, aponta três forças convergindo: reinvenção industrial em torno de inteligência artificial e manufatura avançada, revitalização econômica apoiada pelo ciclo global de semicondutores e reformas de mercado de capitais para aumentar a rentabilidade e os retornos aos acionistas.

A Conta Chegou · opinião de Heitor Valadares

O Morgan Stanley enxergou uma “nova era” na Coreia do Sul e o Brasil ficou de fora do convite. Enquanto o banco projeta o KOSPI dobrando de tamanho, o UBS rebaixa o Brasil entre ações emergentes por causa de incerteza fiscal, inflação resistente e juros altos por mais tempo. É o mesmo jogo, dois times: um país conserta suas empresas e atrai capital, o outro discute contingenciamento e chama isso de ajuste.

A conta é simples: o Morgan Stanley espera que o retorno total dos acionistas coreanos suba dos atuais 35% para entre 50% e 60% em três a cinco anos, e que o ROE do KOSPI passe de cerca de 8% para entre 13,5% e 14,5% até 2030. No Brasil, o investidor segue ouvindo que “o fiscal está sob controle” enquanto o governo inventa novos nomes para gastar mais. A Coreia faz reforma de verdade; aqui, reforma é o que o ministro promete e não entrega.

O relatório estima ainda que a capacidade global de computação para IA quadrifique até 2028 e que o investimento acumulado em data centers chegue a US$ 6,7 trilhões até 2030. A Coreia pega carona nesse trem com Samsung Electronics e SK Hynix na frente. O Brasil, com a bolsa na banheira e o governo mais preocupado em taxar do que em produzir, vê o combo passar da janela.

A conta: O investidor brasileiro que ficar esperando o “novo ciclo” em Brasília vai pagar a conta da oportunidade perdida.